Конструкции  It’s time/ It’s about time  используются в разговорной речи, когда требуется сообщить, что время уже вышло, и что нужно срочно что-то делать. Эти обороты  употребляются только в утвердительных высказываниях.
It’s time for breakfast. (Настало время позавтракать.)
It’s about time you told me the truth about that. (Самое время тебе рассказать мне правду об этом.)

It’s time (пора, настало время для…)
Если после конструкции It’s time следует глагол в форме инфинитива (to V), то речь идёт о ситуации, которая не критична, и её можно исправить в ближайшем будущем.
It’s time to go and meet her at the airport. (Пришло время поехать и встретить ее в аэропорту.)
It’s time to go to bed. (Пора идти спать.)
It’s time to take a dog for a walk.(Пора погулять с собакой.)

В том случае, если  после It’s time стоит глагол в прошедшем времени, говорящий делает акцент на том, что момент уже упущен.
It’s time we were leaving! (Нам уже давно нужно было уйти!)
It’s time I bought a new car. (Пора уже купить новую машину.)
It’s time you visited him. (Пора уже тебе навестить его.)

It’s about time (давно уже пора, как раз самое время и т.п.) используется, чтобы подчеркнуть срочность выполнения задачи, либо покритиковать кого-то за несвоевременность действий и употребляется только с глаголами в прошедшем времени.
You caught us just in time. We were about to leave for the airport. (Вы застали нас как раз вовремя. Мы как раз собирались ехать в аэропорт.)
It’s about time she was here. (Ей давно уже пора быть здесь.)
It always takes ages to get your luggage. It’s about time they did something about it. (Это занимает вечность, чтобы получить багаж. Давно пора уже что-то с этим делать.)